워렌버핏은 코카콜라 주식을 왜 팔지 않을까

코카콜라의 매출은 최근 해마다 하락하고 있다.

설탕세와 탄산음료가 주는 몸에 안 좋은 영향까지

잇다른 보도에 따라 순이익 또한 감소하고 있는것이다.

 

 

하지만 대주주인 워렌버핏은 코카콜라 주식을 팔지 않는다.

왜 이런 행동을 할 수 있는 것일까?

 

워렌버핏의 전략 중 하나를 소개 하려 한다.
오늘의 글을 요약한다면 "유명한 기업 중 CEO를 모르는 기업" 이다.

우리는 쉽게 생각해볼 수 있다.
CEO가 유명할 수록 더 잘 팔리고 유리한것 아닌가?
이 이야기를 쉽게 설명해줄 한 일화를 소개해보겠다.

 

 

 - - 인적기반이냐! 상품기반이냐! - -

'전략과 경쟁우위' 수업을 가르치는 교수가 학생들에게 물었다.
"페이스북 CEO가 누구인지 아는 사람은 손들어 보세요"
학생 모두가 손을 들었다.

 

그리고 교수는 애플, 마이크로소프트, 코카콜라, P&G 순으로 CEO들이 누구인지 아는 사람 있냐고 물어봤다. 점점 손들고 있는 학생 수는 줄어들었고 마지막엔 아무도 손을 들지 못 했다. 교수는 "일반적으로 많은 사람들이 특정 회사의 CEO를 안다고 생각한다면 그 회사는 인적자원기반 기업이며 그렇지 않으면 상품기반 기업이다" 라고 설명했다.

 

워렌버핏에게 마이크로소프트 주식을 권유 한 사람이 있었다. 워렌버핏은 "누군가 만약 내일 날아다니는 자동차를 발명하면 어떻게 할 것이냐?" 라고 답했다고 한다.버핏이 IT기업에 투자를 하지 않으려는 이유 중 하나이다.회사의 특정 인적자원에 밀집되 있는 회사는 코카콜라와 같은 상품기반 기업보다 상품의 노후화 가능성이 높다.

 

인적자원기반 기업 : 주요 직원의 퇴사 or 특정 부서의 쇠락은 회사실적에 상당한 영향을 끼치고 주식시장은 이러한 상황을 주가로 반영한다.
상품자원기반 기업 : 코카콜라는 CEO가 누구인지 대부분의 사람들이 모르고 갑자기 퇴사를 한다 해도 별 걱정이 없다.

 

워렌버핏은 코카콜라 같은 상품기반 기업을 선호하는 반면 마이크로소프트와 같은 자원기반 회사에는 투자를 꺼렸다.
물론 마이크로소프트 주식을 사지 않는 이유는 빌게이츠와의 우정 때문이라 한다.

 

 

 - - 또 하나의 가장 큰 문제! 인센티브 - -
상품자원기반 기업 : 코카콜라 CEO가 주주총회에서 연봉을 올려받기를 원한다고 말했다고 가정하자
   금액이 높다면 주주는 차라리 다른 CEO를 알아보겠다고 할 수도 있다.
인적자원기반 기업 : 페이스북 CEO 마크 주커버그가 주주총회에서 연봉을 올려받기를 원한다고 말했다고 가정하자
   주주들은 그가 요구하는 것에 대해 최대한 맞춰줄수밖에 없게 되어있다

 

실제로 페이스북CEO 마크 주커버그가 결혼 후 결혼휴가를 길게 내면서 페이스북 주식 99%를 기부하겠다고 밝혔다.
그때 페이스북 주주총회에서 마크 주커버그가 오랫동안 CEO자리에 있어주길 요구했다.

 

회사가 자원기반이냐, 상품기반이냐에 따라 인센티브 구조도 달라진다.
상품기반 기업은 직원들이 개개인의 행동이 회사의 매출에 직접적인 영향을 끼치기 어렵다.
혹여나 큰 영향을 끼치더라도 그 사건을 수익으로 환산해서 평가받기 어렵다.

 

반대로
자원기반 기업은 매출의 상당한 부분을 유능한 CEO나 탁월한 엔지니어 같은 특정한 사람에게 의존하게 된다. 직원들은 스스로의 가치를 잘 인식하고 있으며 회사는 이미 직원들이 실적에 대한 보상을 받을 수 있는 인센티브 구조를 가지고 있다.

 

이런 기업이 직면하는 문제로 가장 큰 것은 유능한 사람들을 어떻게 붙잡아 두느냐 하는 것이다. 유능한 사람들은 업무에 필요한 직위나 도움을 회사로부터 충분히 받지 못하고 다른곳에서 더 효율적으로 일할 수 있다고 생각하면 바로 직장을 옮기기 때문이다.

 

 

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